La Junta Directiva del Banco Central de Costa Rica (BCCR) ha decidido por unanimidad mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 4%, asegurando así que este nivel se mantenga a finales de 2024 y en los primeros días de 2025. La solución, anunciada tras la octava y última reunión del Consejo que evalúa esta cuestión, demuestra un enfoque cauteloso de la política monetaria en el contexto de incertidumbre global.
El presidente del BCCR, Roger Madrigal, explicó que la decisión es parte de un proceso que se inició en marzo de 2023, cuando la tasa TPM se fue reduciendo paulatinamente en 500 puntos básicos. Este ajuste tuvo como objetivo lograr una postura neutral en la política monetaria, aplicando un enfoque precautorio ante los riesgos que pudieran afectar las perspectivas de inflación. Según el BCCR, el objetivo de esta estrategia es mantener la estabilidad económica del país sin perturbar los avances en la lucha contra la inflación.
Madrigal también señaló que si bien la TPM es neutral, las decisiones futuras dependerán de las condiciones económicas y de la información continuamente disponible. La próxima reunión del Consejo está prevista para el 23 de enero de 2025, cuando se reexaminarán las dinámicas económicas locales y globales. Sin embargo, el presidente del BCCR advirtió que la incertidumbre sigue siendo un factor importante en las proyecciones económicas, lo que refleja las continuas tensiones en el entorno internacional.
En este contexto, Madrigal destacó que esta incertidumbre ha llevado a otros bancos centrales a adoptar una postura más conservadora, optando por pausas más largas o incluso descartando nuevos recortes de tipos de interés.
Proyecciones de la OCDE y nivel objetivo de la TPM
El enfoque del BCCR también ha sido cuestionado a partir de un reciente informe de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), que predice que la TPM de Costa Rica podría reducirse a 3,75% para fines de 2025. En respuesta a esta consulta, Madrigal aclaró que no recuerda si había discutido esta cifra en particular con la OCDE, aunque reconoció la existencia de un intercambio reciente con el organismo internacional sobre temas de tasas de interés.
«Quizás este personaje fue mencionado en un contexto diferente. Lo importante, sin embargo, es que actualmente el debate global gira en torno al nivel adecuado de los tipos de interés en un entorno económico incierto», afirmó el presidente del Banco Central.
Por su parte, Alonso Alfaro, economista jefe del Gobierno central, confirmó que la OCDE proyecta que la TPM en Costa Rica pueda flexibilizarse paulatinamente hasta llegar a 3,75% a finales de 2025. Alfaro, sin embargo, enfatizó que esto es Una proyección que atañe al corto plazo, ya que el BCCR mantiene un enfoque más conservador hacia 2024, priorizando la estabilidad económica.
“El mensaje para 2024 es claro: nos esforzamos por mantener niveles cercanos a los actuales, reflejando un enfoque coherente con los objetivos de estabilidad y neutralidad”, explicó Alfaro.
Perspectivas económicas y el enfoque del BCCR
La decisión del BCCR de mantener la TPM en 4% refleja los esfuerzos por equilibrar las presiones inflacionarias con la necesidad de apoyar la recuperación económica. Si bien algunos sectores acogieron con satisfacción la reducción gradual de las tasas de la TPM a partir de 2023, el incierto entorno global y las tensiones en los mercados internacionales han llevado al Banco Central a adoptar un enfoque cauteloso.
En la próxima reunión del Consejo en enero de 2025, el BCCR continuará evaluando cuidadosamente los factores económicos y las tendencias globales antes de tomar nuevas decisiones de política monetaria. Mientras tanto, el nivel actual de la TPM seguirá siendo una herramienta clave para asegurar la estabilidad macroeconómica en Costa Rica y mantener la confianza en el sistema financiero.
